Tái cơ cấu, Vinashin bị chẻ làm 3

Bất ngờ bị chẻ làm 3 trong khi đang nợ đầm đìa, Tập đoàn Công nghiệp Tàu thủy Việt Nam (Vinashin) đang bị nghi đẩy các mảng kinh doanh xương xẩu sang cho Tập đoàn Dầu khí VN và Tổng công ty Hàng Hải.

Theo nghị quyết ngày 22/6 của Đảng ủy và Hội đồng quản trị Tập đoàn Công nghiệp Tàu thủy Việt Nam (Vinashin), tập đoàn sẽ phải tái cơ cấu chuyển giao một số cơ sở và chi nhánh cho Tập đoàn Dầu khí Việt Nam (PVN) và Tổng công ty Hàng hải Việt Nam (Vinalines).

Bộ giao thông Vận tải cho biết, sẽ phối hợp với Bộ Tài chính để thực hiện chỉ đạo của Thủ tướng về việc tái cơ cấu Tập đoàn Vinashin. Ảnh: Vinashinship.

Một cán bộ cấp cao của Vinashin cũng khẳng định với VnExpress.net, tái cơ cấu Vinashin thực chất là để tập đoàn này có thể tập trung vào các ngành nghề kinh doanh mũi nhọn như đóng, sửa chữa tàu thủy, phát triển vật tư thiết bị nhà máy thép và khu công nghiệp quanh các nhà máy đóng tàu. Vinashin sẽ chuyển giao lại cho Tổng công ty Hàng hải một số công ty con thuộc lĩnh vực vận tải biển, cảng biển và một số khu công nghiệp đang trong quá trình xây dựng. Chuyển giao cho PVN một số lĩnh vực liên quan đến dầu khí.

Ông Nguyễn Văn Công, Chánh văn phòng Bộ giao thông Vận tải cho biết, Bộ Giao thông Vận tải sẽ phối hợp với Bộ Tài chính để thực hiện chỉ đạo của Thủ tướng về việc tái cơ cấu Tập đoàn Vinashin.

Nghị quyết ký ngày 22/6, 3 ngày trước thời điểm Thủ tướng có quyết định chuyển công ty mẹ Vinashin thành Công ty TNHH một thành viên với số vốn điều lệ 14.655 tỷ đồng. Trong kỳ họp Quốc hội cuối năm 2009, báo cáo kết quả giám sát các tập đoàn, tổng công ty nhà nước của Uỷ ban Thường vụ Quốc hội cho thấy số nợ của Vinashin lên tới gần 19.900 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu vượt 10,9 lần. Số nợ quá hạn của Vinashin xấp xỉ 3.900 tỷ đồng, chiếm 91,4% tổng số nợ quá hạn của cả 7 tập đoàn, tổng công ty nhà nước. Thời điểm tái cơ cấu đúng vào lúc Vinashin đang nợ đầm đìa khiến nhiều người lo ngại, đây là chiến thuật chia sẻ gánh nặng nợ nần của doanh nghiệp đầu ngành về tàu thủy.

Đường sắt cao tốc Bắc-Nam: Kim tự tháp của Việt Nam?

LTS: Dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam hiện đang là chủ đề “gây sốt” tại diễn đàn Quốc hội cũng như trong công luận. Trong khi hầu hết đều cho rằng, đường sắt cao tốc là một giấc mơ đẹp, thì không ít ý kiến tại nghị trường cũng như của các chuyên gia bày tỏ quan ngại về tính khả thi, những rủi ro kinh tế, hiệu quả tài chính và nguy cơ gánh nặng nợ nần mà siêu dự án này đặt ra.

Để rộng đường dư luận, Tuần Việt Nam trích giới thiệu bài viết của TS Tô Văn Trường, thành viên Ban chủ nhiệm chương trình KC08/06-10 Bộ KHCN như một góc nhìn riêng cần tham khảo.

Nếu không bàn kỹ, và chuẩn bị kỹ thì rất có thể dự án đường sắt cao tốc của Việt Nam sẽ biến thành “kim tự tháp” mà chưa chắc đã được coi là di sản văn hóa thế giới như các kim tự tháp thật! Thậm chí sẽ bị các thế hệ mai sau oán trách, vì sự chơi ngông theo kiểu “con nhà lính, tính nhà quan” mà cái giá phải trả cho sự chơi ngông này nhiều khi không đơn thuần chỉ còn là về kinh tế.

Xem trên truyền hình và đọc các báo thì thấy mặc dù còn rất nhiều băn khoăn, trăn trở, phần lớn các đại biểu Quốc hội đồng ý với chủ trương thực hiện dự án đường sắt cao tốc Bắc – Nam. Cử tri hiểu rằng mới là chủ trương nên còn rất nhiều điều phải bàn, nhiều việc phải làm. Nhưng nếu bàn không kỹ, và làm không đến nơi, đến chốn thì các vị đại diện cho tiếng nói của nhân dân vẫn có quyền “STOP” dừng lại! Vậy, nên chúng ta phải bàn cho thật kỹ, hay nói cách khác là phải phản biện mạnh mẽ, với tinh thần xây dựng và trách nhiệm công dân cao nhất.

Điềm báo gì từ cú sốc Dubai?

Những con số thống kê về tình trạng nợ nần của thế giới hiện nay khiến người ta phải giật mìnhCuộc khủng hoảng nợ của tập đoàn Dubai World đã tạm lắng xuống với việc con nợ và các chủ nợ ngồi vào bàn đàm phán để tái cơ cấu lại một phần tiền vay.

Không ai có thể hình dung nổi, một tiểu vương quốc vốn được xem là biểu tượng của sự giàu có, với những tòa nhà cao nhất thế giới và một quần đảo nhân tạo tuyệt mỹ, lại bỗng chốc đối diện khả năng không thể thanh toán nợ – Ảnh: Reuters.

Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra lúc này là liệu nên coi cú sốc Dubai là một sự kiện riêng lẻ của vùng Vịnh hay điềm báo cho những cú sốc về nợ khác chuẩn bị xảy ra?

Trong vòng một tuần trở lại đây, Dubai và tập đoàn quốc doanh Dubai World của tiểu vương quốc này đã trở thành tâm điểm của thị trường tài chính toàn cầu. Nguy cơ vỡ nợ của Dubai World đã làm dấy lên nỗi lo sợ về một làn sóng khủng hoảng tài chính mới. Trước đó, không ai có thể hình dung nổi, một tiểu vương quốc vốn được xem là biểu tượng của sự giàu có, với những tòa nhà cao nhất thế giới và một quần đảo nhân tạo tuyệt mỹ, lại bỗng chốc đối diện khả năng không thể thanh toán nợ.

Sự cố Dubai đã trở thành một hồi chuông cảnh báo đối với những ngân hàng lớn trên thế giới – những định chế vốn mới chỉ bắt đầu quá trình phục hồi khỏi khủng hoảng nhưng bảng cân đối kế toán vẫn chất đầy những khoản cho vay khổng lồ đối với các doanh nghiệp và chính phủ.

Dubai: Từ A đến Z

Dubai đã đi từ chỗ là một ví dụ tiêu biểu về sự phát triển kinh tế bùng nổ tới bờ vực vỡ nợ như thế nào?

Dưới đây là một bức tranh tổng thể với những nét chính về Dubai và cú sốc nợ của tiểu vương quốc này.

Dubai là một quốc gia thành viên, đồng thời cũng là thành phố cùng tên, thuộc Tiểu vương quốc Arab thống nhất (UAE). UAE bao gồm 7 tiểu vương quốc thành viên là Abu Dhabi, Dubai, Sharjah, Ajman, Umm al-Quwain, Ras al-Khaimah và Fujairah.

Trong số 7 tiểu vương quốc này, chỉ có Abu Dhabi sở hữu trữ lượng dầu lửa dồi dào. Dữ liệu do Economist công bố cho thấy, 90% trữ lượng dầu lửa của UAE tập trung ở Abu Dhabi.

Ngoài ra, Abu Dhabi vừa là thành phố lớn thứ hai, vừa là trung tâm văn hóa-chính trị của UAE. Tiểu vương quốc này nắm giữ những lĩnh vực quan trọng nhất trong nền chính trị của UAE như ngoại giao và quốc phòng. Trật tự này đã tồn tại kể từ khi UAE được thành lập năm sau khi người Anh rút quân khỏi vùng Vịnh vào năm 1971.

Tuy nằm trong UAE nhưng Dubai đã luôn duy trì được quyền tự trị của họ. Khi hiến pháp của UAE được soạn thảo, sự độc lập tương đối này của Dubai được công nhận, vì theo hiến pháp này, mỗi tiểu vương quốc của UAE được phép nắm quyền kiểm soát đối với nguồn tài nguyên thiên nhiên và đường lối phát triển kinh tế của mình.

Theo thời gian, Dubai dần có sự sáp nhập chặt chẽ hơn vào UAE. Vào năm 1996, tiểu vương quốc này đã sáp nhập lực lượng quân đội của mình vào quân đội của UAE. Tuy nhiên, động thái này khi đó được xem là nhằm mục đích để UAE gánh giúp những khoản chi phí tốn kém, nhờ đó cho phép Dubai “nhẹ gánh” để theo đuổi những tham vọng kinh tế của riêng họ.

Rủi ro từ các siêu liên kết

SGTT – Điều gì khiến một cổ phiếu có kết quả kinh doanh ổn định, lại tăng trần hàng chục phiên? Kết quả kinh doanh không nhiều ấn tượng, nhưng không chỉ giúp thị giá doanh nghiệp này tăng nhanh mà còn có thể làm thay đổi kết quả kinh doanh của các công ty khác.

Một đồng lời sẽ nhân thành nhiều đồng trong kết quả kinh doanh nhờ liên kết chéo. Ảnh: Lê Quang Nhật

Sau 31 phiên tăng điểm, trong đó có 28 phiên tăng kịch trần kể từ ngày 7.9, thị giá cổ phiếu của công ty cổ phần Sông Đà 9.06 đã tăng gần tám lần. Mức giá cao nhất ngày 20.10 là 135 ngàn đồng mỗi cổ phiếu. Chuỗi tăng quá ấn tượng như vậy dù “kết quả kinh doanh không có nhiều ấn tượng” như nhận xét của nhóm phân tích công ty chứng khoán An Bình buộc công ty phải giải trình với sàn Hà Nội là do hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định cũng như sức hấp dẫn của việc phát hành thêm cổ phiếu bằng mệnh giá cho cổ đông để tăng vốn từ 25 tỉ đồng lên 100 tỉ đồng..

Giải mã cổ phiếu tăng nóng

Theo báo cáo kết quả kinh doanh quý 2, đơn vị này đạt lợi nhuận sau thuế là 986 triệu đồng. Luỹ kế lợi nhuận sau thuế nửa năm 2009 là 1,45 tỉ đồng trên tổng vốn điều lệ 25 tỉ đồng.

Nếu đọc báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 thì khó có thể đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh ổn định như giải trình của lãnh đạo Sông Đà 9.06. Doanh thu quý 3 đạt 3,241 tỉ đồng, chỉ bằng 25% doanh thu của quý trước. Tuy doanh thu giảm, nhưng lợi nhuận sau thuế lại tăng chủ yếu do doanh thu tài chính mang lại. Trong quý 3, công ty trực thuộc tổng công ty Sông Đà này có doanh thu tài chính lên tới 4,112 tỉ đồng, tăng gấp tám lần con số tương ứng của quý 2. Nhờ vậy, tổng lợi nhuận sau thuế của ba quý đạt 5,537 tỉ đồng.

Đồng bằng sông Cửu Long: 8.186ha cụm công nghiệp không có nhà đầu tư

SGTT – Trong lúc 65 khu công nghiệp tập trung (26.511ha đất) ở các tỉnh đồng bằng sông Cửu Long đầy cỏ dại thì 156 cụm, tuyến công nghiệp do UBND các tỉnh tự quy hoạch, xây dựng trên diện tích 13.382ha cũng rơi vào cảnh hoang tàn.

 

Có ưu thế về giao thông thuỷ, bộ, đầy đủ cơ sở hạ tầng, nhưng nhiều năm qua cụm công nghiệp Tân Mỹ Chánh, thành phố Mỹ Tho, Tiền Giang vẫn còn nhiều khu đất trống đầy cỏ dại.

Huyện Thanh Bình tỉnh Đồng Tháp vốn nổi tiếng là vùng chuyên trồng lúa cao sản. Thế rồi trong cuộc đua “công nghiệp hoá” ở đồng bằng sông Cửu Long, huyện lúa này được UBND tỉnh quy hoạch xây dựng cụm công nghiệp Bình Thành, rộng 46,7ha. Nhưng sau nhiều năm thành lập, cụm công nghiệp Bình Thành chỉ mới có ba nhà máy hoạt động, ba dự án đầu tư còn trên giấy. Ông Lê Văn Cường, chạy xe ôm ở thị trấn Thanh Bình, bức xúc: “Tui bị thu hồi hơn 5.000m2 ruộng để làm cụm công nghiệp, phải bỏ nghề nông ra chạy xe, kiếm ăn bữa đực bữa cái. Nhìn hàng chục ngàn mét vuông đất trong cụm công nghiệp bỏ hoang mà đứt ruột”.

“Đầu cơ”, chuyện bình thường

LTS: Trước sự hung hăng của giá vàng, trong thông báo cho phép nhập vàng trở lại Thống đốc Nguyễn Văn Giàu khuyến cáo người dân “cẩn trọng trước quyết định mua vàng trong thời điểm giá vàng biến động phức tạp và có yếu tố đầu cơ”. Tuy nhiên, theo Nhà báo Trần Trọng Thức: thật ra khó tìm thấy yếu tố đầu cơ trong cơn biến động giá lần này. Để minh họa, ông dẫn ba nguyên nhân đã khiến giá vàng “phát sốt” như vừa qua.

Thật ra khó tìm thấy yếu tố đầu cơ trong cơn biến động giá vàng lần này.

Khó tìm thấy yếu tố đầu cơ trong cơn biến động giá vàng lần này. Nguyên nhân, ngoài việc đồng USD trượt giá còn xuất phát từ nhu cầu của DN. Mấy tháng trước, họ vay vàng từ ngân hàng và các sàn giao dịch để kinh doanh. Họ chờ đợi thời cơ vàng xuống giá sẽ mua lại, nhưng tiên liệu ấy không xảy ra và họ đã nhanh chóng mua vàng trả nợ nhằm cắt lỗ.

Trước sự hung hăng của giá vàng lên ngất ngưởng ở mức hơn 29 triệu đồng/lượng, Thống đốc Ngân hàng Nhà nước trong thông báo cho phép nhập vàng trở lại để bình ổn thị trường sau nửa năm cấm nhập khẩu vàng, đã khuyến cáo người dân “cẩn trọng trước quyết định mua vàng trong thời điểm giá vàng biến động phức tạp và có yếu tố đầu cơ”.

Đổ lỗi cho người khác là một cách ứng xử đáng chê trách, vậy mà buồn thay thái độ ấy vẫn nhan nhản trong đời sống xã hội chúng ta hiện nay. Nhưng tại sao người ta lại đổ lỗi? Thông thường là vì không dám nhận trách nhiệm, trong vài trường hợp là do không nắm được thấu đáo nguyên nhân của sự việc. Đổ lỗi cho ai? Tất nhiên là cho một kẻ xấu hay một hành vi mà người ta cho là xấu. Và nếu kẻ xấu ấy là người yếu thế, không có đủ điều kiện hay tư cách để tự bào chữa, thì người đổ lỗi hoàn toàn có thể ăn ngon ngủ yên.

Gần 50% tập đoàn, tổng công ty có hiệu quả hoạt động thấp

45,05% tổng số tập đoàn, tổng công ty Nhà nước có hiệu quả sản xuất, kinh doanh thấp, chưa phát huy tốt các lợi thế vượt trội từ sự quan tâm đầu tư và ưu đãi nhiều mặt của Nhà nước…

Năm 2008, Tập đoàn Điện lực Việt Nam đã đầu tư vào lĩnh vực tài chính khoảng 2.146 tỷ đồng. Trong khi tập đoàn này báo cáo còn thiếu 382.884 tỷ đồng để đảm bảo kế hoạch đầu tư xây dựng nguồn điện và lưới điện từ nay đến năm 2015.

Đây là đánh giá của Ủy ban Thường vụ Quốc hội tại báo cáo kết quả giám sát việc thực hiện chính sách pháp luật về quản lý, sử dụng vốn, tài sản Nhà nước tại các tập đoàn, tổng công ty Nhà nước (tính từ năm 2006 đến 31/12/2008).

Báo cáo này vừa được gửi đến các vị đại biểu Quốc hội để phục vụ cho cuộc giám sát tối cao về nội dung này vào thứ hai tuần sau (9/11).

Cổ phiếu thưởng: Lấy của mình thưởng cho… mình

Sau một thời gian dài trầm lắng, làn sóng chia cổ phiếu thưởng lại xuất hiện trên thị trường chứng khoán. Nhiều nhà đầu tư – dù trước đó đã thua lỗ đến sạt nghiệp – vẫn đua theo trào lưu và quên luôn bài học “vỡ lòng” về đầu tư đó.

Trong giai đoạn thị trường khởi sắc, thông tin chia thưởng cổ phiếu được xem như một lực đỡ quan trọng cho giá chứng khoán tăng hàng ngày – Ảnh: Quang Liên.

Các doanh nghiệp khi chọn hình thức chia thưởng cổ phiếu có muôn vàn lý do. Có doanh nghiệp chia thưởng trong năm 2009 nhằm hỗ trợ cổ đông không phải chịu thuế thu nhập cá nhân. Nhưng cũng có những doanh nghiệp chọn hình thức này để tăng vốn điều lệ, từ đó tăng năng lực tài chính và có cơ hội tiếp cận khoản vay lớn hơn để thực hiện các dự án lớn…

Còn về phía thị trường, nhất là trong giai đoạn thị trường khởi sắc, thông tin chia thưởng cổ phiếu được xem như một lực đỡ quan trọng cho giá chứng khoán tăng hàng ngày.

Đối với những cổ phiếu có thị giá cao, việc chia tách sẽ gia tăng tính thanh khoản do giá cổ phiếu đã được điều chỉnh giảm theo tỷ lệ chia thưởng. Những nhà đầu tư ít vốn sẽ có cơ hội đầu tư khi có cảm giác cổ phiếu đã rẻ đi. Việc cho phép nhiều nhà đầu tư có mức tiền vừa phải sẽ tham gia nhiều hơn, làm tăng cầu chứng khoán và khi cầu chứng khoán tăng sẽ tác động làm tăng giá chứng khoán.

Vinashin nợ dây dưa

Suốt mấy tháng qua, trụ sở của Tập đoàn Công nghiệp tàu thủy VN (Vinashin) thường xuyên có những người đến nằng nặc xin gặp lãnh đạo tập đoàn này để… đòi nợ. Nhiều chủ nợ khác có công văn lên tận Thủ tướng để nhờ can thiệp. Có chủ doanh nghiệp phá sản vì Vinashin không trả nợ.

Đơn kêu cứu tới Thủ tướng

Cuối năm 2007, Chủ tịch HĐQT Vinashin Phạm Thanh Bình đã ký quyết định cho phép đầu tư dự án san lấp mặt bằng giai đoạn 1 của Khu kinh tế Hải Hà, dự kiến biến vùng đất giáp Móng Cái, Quảng Ninh thành một trung tâm kinh tế với các nhà máy đóng tàu, cán thép…

 

Tàu Hoa Sen 1.300 tỉ đồng của Vinashin đang bị đắp chiếu. (Ảnh: Vinashin)

Dự án này được giao cho Công ty TNHH một thành viên công nghiệp tàu thủy Cái Lân, do ông Tô Nguyên làm Tổng Giám đốc, giữ vai trò chủ đầu tư với cơ cấu vốn 1.000 tỉ đồng. Công ty cổ phần kinh doanh khai thác hạ tầng Vinashin – Hạ Long (gọi tắt là Vinashin – Hạ Long) là đơn vị trúng thầu.

Theo thông cáo mới nhất của Ngân hàng quốc tế Credit Suisse – Chi nhánh Hong Kong, năm 2007 ngân hàng này đã cho Vinashin vay nguồn vốn 600 triệu USD. Ngày 16/1/2008, Chủ tịch HĐQT Vinashin Phạm Thanh Bình ký quyết định số 114/2008 điều chỉnh danh mục sử dụng vốn 600 triệu USD.

Chính sách tỷ giá kiểu “ăn xin” của Trung Quốc

(Dân trí) – Một quốc gia có thặng dư thương mại lớn và nền kinh tế phục hồi nhanh đáng lẽ đồng tiền phải tăng giá nhưng thực tế Trung Quốc lại thiết kế một đợt hạ giá mạnh đồng Nhân dân tệ (NDT). Hiện Trung Quốc đang neo tỷ giá vào đồng USD dần yếu đi.

Trung Quốc bị nhận định là duy trì đồng NDT yếu.

Chủ tịch FED Ben Bernanke khi phát biểu về Châu Á, sự mất cân đối quốc tế và khủng hoảng tài chính, đã không trực tiếp chỉ trích chính sách tỷ giá đáng xấu hổ của Trung Quốc nhưng ai cũng hiểu ý tứ đằng sau là gì.

Lối ứng xử chưa đẹp của Trung Quốc đặt ra một mối đe dọa ngày càng lớn cho kinh tế thế giới. Câu hỏi duy nhất bây giờ là thế giới, và đặc biệt là Hoa Kỳ, sẽ làm gì bởi không giống đồng bảng Anh, giá trị của đồng NDT không được quyết định dựa trên cung cầu.

Chuyện gì đang xảy ra với Vinashin?

 

SGTT – Tại cuộc họp báo cuối tuần trước tại Hà Nội, khi được hỏi về tiến độ của dự án đóng mới kho nổi chứa xuất dầu FSO5 do tổng công ty cổ phần dịch vụ kỹ thuật dầu khí (PTSC) thuộc tập đoàn Dầu khí quốc gia Việt Nam (PVN), ông Phùng Đình Thực, tổng giám đốc PVN chỉ ngắn gọn cho biết, tiến độ dự án hiện vẫn rất chậm; chủ đầu tư và nhà thầu (tập đoàn Công nghiệp tàu thuỷ Việt Nam Vinashin – PV) đã kiểm điểm và đang thực hiện các giải pháp để đẩy nhanh tiến độ từ nay cho đến hết quý 1/2010.

Từ tháng 7, do tầm quan trọng của dự án này, các bộ Giao thông vận tải, Công thương, Kế hoạch và đầu tư đã phải họp kiểm điểm về tiến độ dự án. Ngày 30.7, văn phòng Chính phủ đã phải ra thông báo, nêu yêu cầu của lãnh đạo Chính phủ: “Vinashin nghiêm túc đánh giá lại nguyên nhân, rút kinh nghiệm về việc chậm tiến độ thực hiện hai dự án (bao gồm dự án FSO5 nói trên và dự án đóng tàu chở dầu thô Aframax, cũng do PVN làm chủ đầu tư và Vinashin làm nhà thầu – PV)”.

Ước gì như Vinashin…

(TBKTSG) – Quí 3-2009 vừa đi qua, hàng loạt công ty đại chúng đã tận dụng sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán để phát hành thêm cổ phiếu, tái cơ cấu vốn chủ sở hữu, vốn điều lệ, thành phần cổ đông. Tập đoàn Bảo Việt (BVH) cũng có sự thay đổi lớn về cơ cấu cổ đông thông qua việc chuyển giao cổ phần của tập đoàn Công nghiệp Tàu thủy (Vinashin) tại BVH cho Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC).

Ở đâu cũng của Nhà nước

Đầu tháng 9-2009 Vinashin thông báo sẽ thoái vốn toàn bộ vốn đầu tư tại BVH. Khi đó số cổ phiếu mà Vinashin đang sở hữu là 20,4 triệu, chiếm 3,56% vốn điều lệ của tập đoàn bảo hiểm lớn nhất Việt Nam này. Giá vốn đầu tư của khoản trên là 1.467 tỉ đồng và nếu tính từ thời điểm đầu tư vào giữa năm 2007 thì Vinashin đã nắm giữ cổ phiếu Bảo Việt được gần 27 tháng.

Ngay lập tức, thông tin thoái vốn của Vinashin khiến giới đầu tư e ngại bởi suốt các tháng 7-8 giá cổ phiếu BVH tăng không đáng kể, dao động xung quanh ngưỡng 40.000 đồng/cổ phiếu, bất chấp sự tăng điểm của VN-Index. Tính theo giá thị trường, Vinashin sẽ lỗ khoảng 600-650 tỉ đồng từ vụ đầu tư vào BVH. Còn nếu tính cả lãi vay ngân hàng, giả sử 10%/năm cho khoảng giá gốc 1.467 tỉ đồng, Vinashin còn thiệt thêm 330 tỉ đồng.

Phía sau hiệu ứng vượt kế hoạch lợi nhuận

Sau 3 quý, nhiều doanh nghiệp đã vượt xa kế hoạch lợi nhuận cả năm. Phía sau kết quả đó là những điểm cần lưu ý.

Mới chỉ kết thúc tháng 9 vài ngày, một loạt doanh nghiệp niêm yết đã công bố kết quả kinh doanh cập nhật cả 3 quý đầu năm. Có thể thấy những doanh nghiệp đã công bố “đương nhiên” có những con số vượt trội.

Nhưng còn quá sớm để khẳng định một xu thế lạc quan chung. Nhưng cũng đủ để thấy có những điểm chung nổi bật trong một năm nhiều biến động.

Hiệu ứng vượt xa kế hoạch

Không chờ đến hết quý 3, ngay từ đầu tháng 8 một loạt doanh nghiệp trên sàn niêm yết đã rục rịch tổ chức lấy ý kiến cổ đông để điều chỉnh kế hoạch kinh doanh. Nguyên do, thực tế đạt được vượt quá xa với dự tính đặt ra từ đầu năm.

Đến ngày 5/9, trong số những trường hợp đã công bố thông tin ban đầu, Công ty Cổ phần Cao su Đà Nẵng (DRC, sàn HOSE) đang giữ kỷ lục về sự vượt trội đó. 9 tháng đầu năm, lợi nhuận của công ty này ước lên tới 280 tỷ đồng, tương đương 538,46% kế hoạch. Điều này cũng lý giải vì sao giá cổ phiếu DRC có chặng tốc hành thuộc nhóm nóng nhất trên sàn tháng qua.

Trái phiếu doanh nghiệp: muốn giá thấp, phải “kèm mồi”

SGTT – Thời gian gần đây, cùng với sự sôi động trở lại của thị trường chứng khoán, nhiều doanh nghiệp đã trở lại việc huy động vốn qua trái phiếu… Nhưng đây là việc không dễ dàng, phải “bán bia kèm mồi”…

Việc chuyển nhượng trái phiếu doanh nghiệp vẫn phải thực hiện tại các tổ chức trung gian thay vì sàn giao dịch, nên tính thanh khoản của trái phiếu không cao. Ảnh: Lê Quang Nhật

Dễ thấy những lợi ích của việc phát hành trái phiếu doanh nghiệp như có thể huy động được nguồn vốn trung và dài hạn có lãi suất thấp hơn lãi suất vay ngân hàng, huy động được nguồn vốn lớn mà ngân hàng khó đáp ứng, không pha loãng… Nhưng trên thị trường trái phiếu, ngoài trái phiếu chính phủ, trái phiếu đô thị, ít thấy sản phẩm trái phiếu doanh nghiệp xuất hiện.

Quỹ đầu tư ngoại hết thiêng như mong đợi

Trước đây, khá nhiều thông tin công bố đối tác chiến lược là quỹ đầu tư nước ngoài được tổ chức đình đám, để rồi ba năm sau, xuất hiện dòng tin lạnh lùng, thực hiện theo đúng quy chế công bố thông tin niêm yết, rằng quỹ nọ đã thoái vốn một phần hay toàn bộ. Khoảng trống từ sự rút lui không chỉ là chuyện mua – bán mà là các lời cam kết đưa ra ban đầu.

 

Một góc mua sắm của cửa hàng thời trang NinoMaxx. Ảnh: Lê Hồng Thái

Cuộc thoái vốn để đóng quỹ ICV của Indochina Capital đang diễn ra. Điều đáng nói là, sự ra đi của ICV không để lại nuối tiếc nhiều lắm đối với nhiều doanh nghiệp tư nhân mà ICV bỏ vốn vào.

Giữa đường đứt gánh

Nhiều người tham dự buổi lễ bán cổ phần của công ty cổ phần Thời Trang Việt (TTV) cho quỹ Indochina Capital Vietnam Holdings (ICV) vẫn còn nhớ không khí hồ hởi vào cuối năm 2007. Hai đại diện thời điểm đó của ICV, ông Nguyễn Kim Tùng, giám đốc điều hành, và ông Thomas Ngo, giám đốc đầu tư, trong hai bộ vest lịch lãm đến giờ công bố bỗng cởi phăng chiếc vest ngoài, để lộ hai chiếc áo thun trắng in hình NinoMaxx, một nhãn hiệu khá nổi tiếng của TTV. Khách tham dự đều vỗ tay tán thưởng cho sự ra mắt ấn tượng của mối hợp tác chiến lược này. Khi đó, không ai ngờ, chỉ hơn một năm rưỡi sau, ICV phải nói lời chia tay với NinoMaxx.

Dễ sập bẫy với lợi nhuận đột biến

Nhiều doanh nghiệp lãi lớn nhờ vào việc trữ nguyên liệu giá thấp chứ không phải do năng lực sản xuất hay uy tín thương hiệu. Giá cổ phiếu của họ vì thế không bền vững.

Trong danh sách các doanh nghiệp niêm yết mới báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm đã xuất hiện nhiều đơn vị có lợi nhuận tăng cao đột biến. Đi kèm theo báo cáo tài chính là phần thuyết minh (hoặc giải trình) về nguyên nhân tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, do phải giữ bí mật kinh doanh hoặc không muốn người ngoài biết rõ ngọn nguồn lợi nhuận nên nhiều doanh nghiệp chỉ thuyết minh sơ sài, khó hiểu. Nhiều nhà đầu tư vì thiếu kiến thức tài chính, thiếu kinh nghiệm thương trường, bị ngộ nhận về con số lợi nhuận, thường đặt mua những cổ phiếu này ở mức giá cao, để rồi sau đó lại ân hận…

Sự thổi phồng của phố Wall

Một cuộc họp qua điện thoại với hơn 20 chuyên gia phân tích, các số liệu đã được biến tấu của UCBS cuối cùng cũng đã tới được phố Wall. Như thường lệ, chỉ có số ít người biết cuộc họp này và tham dự – đa phần là đại diện của những hãng lớn.

Johnston hùng hồn trình bày các số liệu mới về doanh thu, thể hiện rất rõ rằng công ty đã vượt quá cả những kỳ vọng lạc quan nhất của phố Wall. Các chuyên gia phân tích vội vã hoàn tất những bản báo cáo rất đẹp đẽ, thổi phồng kết quả kinh doanh của công ty… các nhà đầu tư đổ xô tìm mua cổ phiếu của công ty… và cổ phiếu UCBS đang từ 11 đôla đã tăng vọt lên 30 đôla.

Tổ chức bảo lãnh chính của UCBS là Harris & Jones, một trong các hãng môi giới chứng khoán và ngân hàng đầu tư sừng sỏ nhất ở phố Wall.

Harris & Jones đã tận dụng ngay cơ hội để thu được số vốn mà ngài CEO mong muốn. Nhà phân tích xuất sắc nhất hãng, một trong những tay chơi chứng khoán cừ khôi tại phố Wall đã đưa ra một bản phân tích hấp dẫn về công ty với khuyến nghị nên mua cổ phiếu của công ty này. Hàng loạt cổ phiếu được phân phối tới các nhà môi giới để cung cấp cho khách hàng.

Harris & Jones thậm chí còn đầu tư hàng triệu đôla vào hệ thống vệ tinh và thu hình của mình tại các văn phòng chính của hãng ở phố Wall để tất cả các thông tin liên quan tới việc chào bán chứng khoán có thể được công bố trên kênh CNBC, một mạng lưới tin tức về tài chính hàng đầu quốc gia. Harris biết rằng, hàng triệu nhà đầu tư sẽ xem chương trình này và những người này không muốn nghe theo những khuyến nghị về cổ phiếu của Bloomberg, trên trang web hoặc trên tờ Wall Street Journal vào sáng hôm sau. Với sự dẫn dắt của Harris, UCBS đã bán được hơn 3,5 triệu cổ phiếu với mức giá trung bình là 36 đôla cho mỗi cổ phiếu.